P2P掘金百萬(wàn)億資產(chǎn)證券化市場(chǎng)

文章來(lái)源：中國(guó)企業(yè)報(bào)       發(fā)布日期：2014-07-23 12:00:00    點(diǎn)擊：361次

    在與互聯(lián)網(wǎng)金融、P2P網(wǎng)貸跨界合作的各行業(yè)中，證券公司正在成為時(shí)下最為熱門(mén)的一個(gè)領(lǐng)域。

　　繼方正證券(5.56, 0.04, 0.72%)早前發(fā)布公告擬與順網(wǎng)科技(25.620, -0.58, -2.21%)合作打造P2P投融資業(yè)務(wù)平臺(tái)之后，近日，又有P2P平臺(tái)投哪網(wǎng)獲得廣發(fā)證券(9.74, 0.12, 1.25%)全資子公司廣發(fā)信德億元投資，而P2P平臺(tái)91金融也宣布獲得了海通證券(9.35, 0.22, 2.41%)全資子公司海通開(kāi)元的戰(zhàn)略投資。

　　91金融聯(lián)合創(chuàng)始人吳文雄介紹說(shuō)，“借助互聯(lián)網(wǎng)金融的契機(jī)，證券公司可以對(duì)資產(chǎn)證券化在渠道、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面帶來(lái)廣闊的發(fā)展空間?！?/span>

　　從尋求資金支持轉(zhuǎn)向資源支持

　　與此前P2P行業(yè)的融資主要是與純粹的風(fēng)投公司不同，本輪融資各網(wǎng)貸平臺(tái)紛紛選擇證券公司是別有深意的。

　　“我們?cè)谫Y金上的壓力并不大，融資的金額也不是很高。因?yàn)?1金融之前已經(jīng)有過(guò)兩輪融資，其中A輪投資就有6000萬(wàn)元；公司營(yíng)收狀況也比較健康，在2013年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利，這一狀況目前還在持續(xù)?！眳俏男壅f(shuō)。

　　吳文雄更喜歡用“戰(zhàn)略投資”這個(gè)詞來(lái)形容這次融資，“選擇海通證券，91金融更看重的是，雙方能夠在業(yè)務(wù)、渠道等層面展開(kāi)哪些戰(zhàn)略合作”。而且在他看來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)正在呈現(xiàn)相互補(bǔ)充的趨勢(shì)。

　　“互聯(lián)網(wǎng)金融的持續(xù)發(fā)展離不開(kāi)證券等傳統(tǒng)行業(yè)的資源支撐，例如，金融業(yè)務(wù)牌照、優(yōu)勢(shì)客戶(hù)資源等需求都可以通過(guò)合作實(shí)現(xiàn)；而傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也需要利用互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展中尋求突破，包括從產(chǎn)品研發(fā)、營(yíng)銷(xiāo)模式到后期服務(wù)的變革?！彼f(shuō)。

　　無(wú)獨(dú)有偶，投哪網(wǎng)CEO吳顯勇也介紹說(shuō)，隨著監(jiān)管政策日益明朗，平臺(tái)的需求已從資金支持向資源支持轉(zhuǎn)型。廣發(fā)系還表示會(huì)從戰(zhàn)略層面對(duì)投哪網(wǎng)進(jìn)行支持，包括為投哪網(wǎng)的人才引進(jìn)和政府關(guān)系的搭建提供支持，并與其分享投顧業(yè)務(wù)的資源。

　　重點(diǎn)在資產(chǎn)證券化

　　“未來(lái)公司發(fā)展的重點(diǎn)是資產(chǎn)證券化，來(lái)自證券公司的銀行債權(quán)等資產(chǎn)經(jīng)過(guò)打包后，都可以在91旺財(cái)(91金融的P2P業(yè)務(wù))上實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售?！眳俏男郾硎荆壳百Y產(chǎn)證券化在中國(guó)是一個(gè)逐步開(kāi)放的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，孕育著百萬(wàn)億市場(chǎng)空間。

　　據(jù)悉，資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換為在金融市場(chǎng)上可以自由買(mǎi)賣(mài)的證券的行為，使其具有流動(dòng)性。如銀行可以將貸款人的債務(wù)，委托給信托公司打包，再由證券公司予以銷(xiāo)售。

　　在傳統(tǒng)銷(xiāo)售模式中，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品主要通過(guò)證券公司銷(xiāo)售，投資人需要通過(guò)其線(xiàn)下網(wǎng)點(diǎn)先開(kāi)戶(hù)再購(gòu)買(mǎi)，這種繁瑣的流程限制了產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模。而借助P2P網(wǎng)貸等互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品則可以直接面向全體網(wǎng)民。

　　吳文雄還強(qiáng)調(diào)，雖然海通證券是戰(zhàn)略合作伙伴，91金融未來(lái)在資產(chǎn)證券化的合作方不會(huì)局限于一家，其它證券公司、信托公司等金融機(jī)構(gòu)的證券化資產(chǎn)都可以在這里銷(xiāo)售。

　　投哪網(wǎng)并沒(méi)有明確提出資產(chǎn)證券化的口號(hào)，不過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融千人會(huì)執(zhí)行秘書(shū)長(zhǎng)蔡凱龍認(rèn)為，未來(lái)廣發(fā)證券的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品很有可能在投哪網(wǎng)上線(xiàn)，資產(chǎn)證券化背后做P2P模式，可以分散風(fēng)險(xiǎn)和增加流動(dòng)性，監(jiān)管層和投資者可以更加放心。

　　如何控制風(fēng)險(xiǎn)成關(guān)鍵

　　然而，資產(chǎn)證券化在中國(guó)發(fā)展緩慢也不全是模式的束縛，其隱藏的風(fēng)險(xiǎn)使得監(jiān)管部門(mén)不得采取比較嚴(yán)格的審批流程。

　　由券商從事的企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)于2005年首次在中國(guó)出現(xiàn)，而后因次貸危機(jī)影響陷入停滯。證監(jiān)會(huì)[微博]2009年出臺(tái)《證券公司企業(yè)資產(chǎn)證券化試點(diǎn)業(yè)務(wù)指引(試行)》后，審批也是根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境時(shí)松時(shí)緊。有資料顯示，審批最為收緊的情況可以參考去年1到5月，這期間僅有一單資產(chǎn)證券化項(xiàng)目獲批。

　　最近的消息顯示，監(jiān)管部門(mén)對(duì)資產(chǎn)證券化正在趨向放開(kāi)。

　　央行[微博]相關(guān)負(fù)責(zé)人日前表示，根據(jù)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制達(dá)成的一致意見(jiàn)，今后信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品由銀行自主發(fā)行，包括發(fā)行的窗口與時(shí)機(jī)選擇，無(wú)須進(jìn)行行政審批。但是出于監(jiān)管的需要，事前仍需要報(bào)備，這與自主發(fā)行并不矛盾。

　　對(duì)于風(fēng)控，吳文雄坦言，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)更多地是由經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響，特別是對(duì)于債權(quán)類(lèi)證券化，經(jīng)濟(jì)上行的情況下，企業(yè)效益提升，還貸能力增強(qiáng)，保證相應(yīng)產(chǎn)品的收益率；反之，還貸能力就可能降低，進(jìn)而導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品出現(xiàn)壞賬。

　　“我們也做出了相應(yīng)的風(fēng)控制度，首先會(huì)爭(zhēng)取最為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品包，配置的資產(chǎn)中必須達(dá)到一定的信用等級(jí)才會(huì)銷(xiāo)售給投資人；其次，在銀行對(duì)債權(quán)人進(jìn)行審核的基礎(chǔ)上，我們還會(huì)對(duì)債權(quán)人進(jìn)行二次審核，實(shí)地重審，包括貸款人的信用情況、還款能力等等?！眳俏男壅f(shuō)。