金融支持經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整有力有效

文章來源：金融時報       發(fā)布日期：2014-07-16 12:00:00    點擊：402次

    “總體看，當前金融運行基本平穩(wěn)，貨幣信貸和社會融資規(guī)模適度增長，信貸結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善，市場流動性比較充裕。”7月15日，在2014年上半年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會上，中國人民銀行[微博]調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成作出上述表示。

　　社會融資規(guī)模達歷史同期最高水平

　　年初以來，在堅持穩(wěn)中求進、改革創(chuàng)新的同時，央行[微博]繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，靈活運用貨幣政策工具，保持適度流動性，增強金融運行效率和服務實體經(jīng)濟的能力。整體看，上半年社會融資規(guī)模適度增長，融資結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年上半年社會融資規(guī)模為10.57萬億元，為歷史同期最高水平，比去年同期多4146億元?！坝纱丝梢?，今年上半年金融體系對實體經(jīng)濟的資金支持力度是比較大的?！笔⑺沙杀硎?，分階段看，一季度社會融資規(guī)模為5.63萬億元，比去年同期少5373億元；二季度為4.94萬億元，比去年同期多9519億元。

　　此外，盛松成還詳細介紹了社會融資規(guī)模四大部分10個子項上半年的情況：第一部分為金融機構(gòu)本、外幣貸款。上半年人民幣(6.2092, 0.0017, 0.03%)貸款增加5.74萬億元，比去年同期多增6590億元；外幣貸款折合人民幣增加4632億元，比去年同期少增1159億元。

　　“上半年，人民幣貸款占社會融資規(guī)模的54.3%，也就是說，只有一半多一點的融資是由銀行貸款提供的，這表明，盡管目前人民幣貸款仍然是實體經(jīng)濟的主要融資工具，但金融體系提供的其他融資方式也發(fā)揮著越來越大的作用?！笔⑺沙煞Q。

　　社會融資規(guī)模的第二大組成部分是實體經(jīng)濟通過金融機構(gòu)表外的融資，主要有三項，這就是委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票。上半年這三項合計融資2.6萬億元，比去年同期少2669億元，占同期社會融資規(guī)模的24.6%，比去年同期低3.7個百分點。其中，信托貸款增加4601億元，比去年同期少增7764億元。金融機構(gòu)的三項表外業(yè)務占社會融資規(guī)模的比例最高時超過30%，而目前低于25%，這說明，年初以來加強表外業(yè)務監(jiān)管的政策措施成效顯現(xiàn)。

　　社會融資規(guī)模的第三大組成部分是直接融資，包括非金融企業(yè)境內(nèi)債券和股票融資。上半年這兩項合計為1.5萬億元，為歷史同期最高水平，比去年同期多1635億元；占同期社會融資規(guī)模的14.2%,比去年同期高1個百分點。其中，企業(yè)債券凈融資1.3萬億元，也是歷史同期最高水平，比去年同期多861億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資2022億元，比去年同期多774億元。上半年實體經(jīng)濟通過直接融資的比例有所提高，表明融資結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。

　　社會融資規(guī)模的第四大組成部分是其他類融資，主要包括投資性房地產(chǎn)、保險賠償和小貸公司貸款。今年上半年這三項合計為2630億元，占社會融資規(guī)模的2.5%。

　　“總體看，當前貸款和社會融資規(guī)模適度增長，直接融資占比有所提高，金融有力地支持了國民經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整?！笔⑺沙杀硎?。

　　流動性總體充裕

　　數(shù)據(jù)顯示，6月末廣義貨幣M2余額首次突破了120萬億元，同比增速為14.7%。整體看，上半年現(xiàn)金是凈回籠態(tài)勢。此外，上半年人民幣貸款增加5.74萬億元，同比多增6590億元。

　　對于上半年貸款增長規(guī)模和貨幣供應水平，盛松成表示，可能此次發(fā)布的數(shù)據(jù)比市場預期高一些。這些數(shù)據(jù)顯示出當前市場流動性比較充沛，金融對實體經(jīng)濟支持力度比較大，信貸增長對于穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)發(fā)揮了重要作用。

　　對于信貸增長和流動性充沛的原因，盛松成表示，這其中有季節(jié)性因素。一般而言，金融機構(gòu)全年信貸投放比例為3、3、2、2，上半年信貸投放比較充裕。估計下半年貸款增長和貨幣供應量不會像上半年這樣，因此不用擔心流動性“太充?！薄Ｒ虼?，不存在所謂下半年貨幣政策緊縮的問題。

　　盛松成進一步指出，2007年以來每年上半年信貸平均增速為18.6%，目前僅為14%左右，仍在合理區(qū)間內(nèi)。而近10年M2增速大致在17.2%，目前處于14%左右的水平也是比較合理的，與GDP、CPI增長水平相匹配。

　　此外，盛松成還指出，6月份,銀行間人民幣市場同業(yè)拆借和質(zhì)押式債券回購月加權(quán)平均利率分別為2.85%和2.89%，略高于5月份，但是比年內(nèi)最高時的1月份分別低1.01個和1.09個百分點，比去年同期分別低3.7個和3.9個百分點?？傮w看，銀行間市場流動性合理適度，利率水平總體呈回落態(tài)勢，這有利于實體經(jīng)濟降低融資成本。

　　對于當前宏觀調(diào)控力度，盛松成認為，金融數(shù)據(jù)向好顯示出當前宏觀調(diào)控的適度，下半年將繼續(xù)堅持穩(wěn)健政策，靈活運用貨幣政策工具，繼續(xù)改善并優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，繼續(xù)發(fā)揮金融對實體經(jīng)濟的支持作用。

　　“五增一落”顯示結(jié)構(gòu)優(yōu)化

　　上半年，不僅貸款增長較快，信貸結(jié)構(gòu)也明顯改善，主要表現(xiàn)為“五個增長”和“一個回落”。一是西部地區(qū)貸款增速高于東部和中部地區(qū)，西部地區(qū)貸款余額同比增長16.6%，增速比東部高4.7個百分點，比中部高0.8個百分點，信貸資金持續(xù)向西部傾斜，區(qū)域信貸不平衡狀況持續(xù)改善。

　　二是企業(yè)中長期貸款加速增長，余額同比增長11.6%，增速比去年同期高4.1個百分點；上半年增加2.14萬億元，同比多增7627億元，有力地支持了固定資產(chǎn)投資活動。其中，制造業(yè)中長期貸款余額同比增長8%，增速比去年同期高7.5個百分點；服務業(yè)中長期貸款余額同比增長16.2%，增速比去年同期高8.3個百分點。

　　三是小微企業(yè)貸款較快增長，滿足了“兩個不低于”的要求。上半年小微企業(yè)貸款余額14.17萬億元，同比增長15.7%，比大型企業(yè)貸款增速高5.6個百分點，比中型企業(yè)貸款增速高2.3個百分點，比各項貸款平均增速高1.7個百分點。

　　小微企業(yè)貸款余額占企業(yè)貸款的29.3%，比去年同期高0.7個百分點。上半年小微企業(yè)貸款新增1.03萬億元，占企業(yè)新增貸款的32.5%，比一季度占比水平提高2個百分點，比大型企業(yè)新增貸款占比高3.1個百分點。盛松成還專門介紹說，根據(jù)央行最新的抽樣調(diào)查，5月末小微企業(yè)貸款的加權(quán)平均利率較年初下降了8個BP。

　　四是涉農(nóng)貸款較快增長，余額同比增長16.6%，增速比同期各項貸款平均增速高2.9個百分點，上半年增加1.9萬億元，同比多增913億元。其中，農(nóng)戶貸款余額同比增長24.4%，比去年同期高7.7個百分點。

　　五是保障性安居工程貸款快速增長，余額1.07萬億元，同比增長42.3%，比去年同期高10.3個百分點。上半年增加2502億元，同比多增1642億元。其中，棚戶區(qū)改造貸款快速增長，余額同比增長67.4%，增速比去年同期提高39.5個百分點，上半年增加2211億元，同比多增1711億元。

　　“一個回落”主要表現(xiàn)為產(chǎn)能過剩行業(yè)中長期貸款增速回落，其中的鋼鐵業(yè)和建材業(yè)負增長。6月末，產(chǎn)能過剩行業(yè)中長期貸款余額同比增長6.4%，增速較去年末回落1.1個百分點，其中，鋼鐵業(yè)中長期貸款余額同比下降8.9%，建材業(yè)中長期貸款余額同比下降6%。

　　“信貸結(jié)構(gòu)的改善和持續(xù)優(yōu)化，說明前期有保有壓的結(jié)構(gòu)性政策正在發(fā)揮積極效應。”盛松成表示。此外，對于今年以來兩次定向降準的操作，他表示，兩次定向降準體現(xiàn)了微刺激、精準發(fā)力的特點，體現(xiàn)出對國民經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)的重點支持。但他也指出，貨幣政策是總量政策，結(jié)構(gòu)性調(diào)控只是輔助工具。對于當前信貸管理，最重要的是盤活存量、調(diào)整結(jié)構(gòu)，而非一味放水。