小貸公司融資創(chuàng)新助力小微金融

文章來(lái)源：博鰲觀察       發(fā)布日期：2014-04-09 12:00:00    點(diǎn)擊：704次

    2014年4月8日，博鰲亞洲論壇2014年年會(huì)舉辦主題為“小微金融：亞洲的創(chuàng)新與實(shí)踐”的分論壇，中國(guó)民生銀行(600016,股吧)行長(zhǎng)洪崎在論壇上發(fā)布了由民生銀行和《博鰲觀察》聯(lián)合出品的《小微金融發(fā)展報(bào)告2014》，報(bào)告由董文標(biāo)擔(dān)任組長(zhǎng)、巴曙松和民生銀行董事會(huì)秘書(shū)萬(wàn)青元擔(dān)任副組長(zhǎng)。

　　報(bào)告指出，2013年以來(lái)，在小微企業(yè)面臨經(jīng)濟(jì)放緩、經(jīng)營(yíng)壓力較大、風(fēng)險(xiǎn)提升的形勢(shì)下，中國(guó)小微金融服務(wù)機(jī)構(gòu)堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本出發(fā)點(diǎn)，不斷探索可持續(xù)、專(zhuān)業(yè)化的發(fā)展道路，小微企業(yè)的融資狀況得到持續(xù)改進(jìn)。其中小貸公司健康發(fā)展，對(duì)緩解小微企業(yè)融資難發(fā)揮了積極作用。但由于法律及監(jiān)管的嚴(yán)格限制，小貸公司的可持續(xù)發(fā)展一直面臨資金不足的難題。2013年，監(jiān)管機(jī)構(gòu)、地方政府、小貸公司對(duì)此做出諸多嘗試與努力，形成了一些可以推廣的模式。探索融資模式創(chuàng)新、拓展資金來(lái)源渠道成為小貸公司進(jìn)一步發(fā)展的現(xiàn)實(shí)選擇。

　　小貸公司的法律性質(zhì)并未明確為金融機(jī)構(gòu)，往往不能享受金融機(jī)構(gòu)可享有的稅收優(yōu)惠，從而增大了其運(yùn)作成本，加大了其貸款風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響其對(duì)外融資的可得性。監(jiān)管限制嚴(yán)格使得小貸公司資金來(lái)源單一，銀行成為小貸公司獲取外援融資的主要渠道，但是從銀行融資的許多局限性影響著小貸公司的可持續(xù)發(fā)展。

　　從內(nèi)部融資看，由于較長(zhǎng)的流程影響了資金到位的時(shí)間，資金短缺時(shí)能否找到適合的新股東難以確定，通過(guò)增資擴(kuò)股實(shí)現(xiàn)融資的方式難以滿足小貸公司短期資金需求。從配套制度看，統(tǒng)一的小貸評(píng)級(jí)體系尚未建立，相關(guān)小額信貸機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)制度也仍存在缺失。配套制度的不健全不僅加劇了小貸公司的潛在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，影響小貸公司對(duì)外融資的可得性，同時(shí)也限制了小貸公司拓展融資渠道，增加資金來(lái)源。

　　由于資金流入與流出環(huán)節(jié)的嚴(yán)格受限，各地區(qū)小貸公司均開(kāi)始探索創(chuàng)新型融資方式：根據(jù)小微貸款的需求特點(diǎn)，阿里小貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在基礎(chǔ)資產(chǎn)、交易結(jié)構(gòu)、發(fā)行模式等方面均進(jìn)行了創(chuàng)新，有效契合小微企業(yè)的融資需求；在“只貸不存”的制度限制之下，鱸鄉(xiāng)小貸另辟蹊徑通過(guò)境外上市的方式打通合規(guī)的直接融資通道，為我國(guó)小貸公司拓展融資渠道提供了良好的“示范效應(yīng)”；重慶金交所小貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓以現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，盤(pán)活了小貸資產(chǎn)，即小貸公司將其部分優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)打包，通過(guò)交易所平臺(tái)向投資者轉(zhuǎn)讓部分收益權(quán)，并以資產(chǎn)包未來(lái)現(xiàn)金流向投資者到期給付本金和利息；中安信業(yè)“助貸”模式幫助銀行資金流向小微企業(yè)；小額再貸款公司作為小貸公司的“最后貸款人”，能直接有效地緩解小貸公司的資金需求，降低小貸公司的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　但是這些融資創(chuàng)新渠道也存在著相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)和推廣的難度。這需要地方監(jiān)管部門(mén)的創(chuàng)新思路與中央監(jiān)管部門(mén)的“審慎統(tǒng)一”進(jìn)一步溝通與協(xié)調(diào)。

　　作為非吸存類(lèi)放貸機(jī)構(gòu)，小貸公司不能面向公眾吸收存款，如何積極拓寬后續(xù)資金來(lái)源是其持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的核心問(wèn)題。如何改進(jìn)現(xiàn)有制度，打開(kāi)小貸公司資金困局，是促進(jìn)小貸公司可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)與關(guān)鍵。報(bào)告指出，應(yīng)盡快制定適應(yīng)小貸公司可持續(xù)發(fā)展的法律法規(guī)，明確其金融法律地位，完善有關(guān)政策規(guī)定，為小貸的發(fā)展方向、資金來(lái)源提供依據(jù)。另一方面，應(yīng)不斷完善小貸機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展的制度環(huán)境，包括探索建立統(tǒng)一的小貸公司分類(lèi)評(píng)級(jí)制度，完善小貸公司信息披露制度，全面推進(jìn)征信體系建設(shè)，將小貸公司納入征信體系中。從政策層面看，政府和監(jiān)管部門(mén)應(yīng)在稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼等方面出臺(tái)相關(guān)鼓勵(lì)政策，支持小貸公司向農(nóng)戶和小微企業(yè)加大投資，引導(dǎo)民間資本流向真正需要資金的實(shí)體經(jīng)濟(jì)中。