環(huán)境：政策支持締造良機
　　金融改革為租賃提供融資環(huán)境。金融改革加速和提高直接融資比例將促進企業(yè)融資方式的多元化。2012年我國直接融資占比僅為16%，而美國等成熟市場直接融資占比長期維持在40%～50%。我國企業(yè)過分依賴銀行信貸融資渠道，增加了企業(yè)特別是中小企業(yè)融資成本。融資租賃行業(yè)本身是金融市場化的產(chǎn)物，將直接受益于金融市場化改革。金融脫媒、利率市場化改革及后續(xù)金融體制改革措施出臺，將為租賃行業(yè)帶來廣闊的市場空間。
　　自貿(mào)區(qū)和前海特區(qū)政策支持開啟租賃業(yè)市場空間。從國際市場租賃行業(yè)成功發(fā)展看，“產(chǎn)融結(jié)合”是租賃行業(yè)發(fā)展的內(nèi)生可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。國家產(chǎn)業(yè)調(diào)整和政策導(dǎo)向直接決定租賃行業(yè)的發(fā)展定位。目前我國融資租賃行業(yè)還存在多部門管理與法律條款零散、部門規(guī)章并行的監(jiān)管瓶頸。2013年6月3日商務(wù)部發(fā)布《融資租賃企業(yè)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》，該辦法適用于商務(wù)部有關(guān)規(guī)定確立的內(nèi)資租賃企業(yè)和外商投資租賃企業(yè)，意味著未來內(nèi)外資融資租賃公司將逐步納入商務(wù)部統(tǒng)一監(jiān)管。
　　目前我國租賃行業(yè)最發(fā)達的地區(qū)是天津和上海，天津和上海率先出臺支持租賃行業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策和規(guī)定，為本地區(qū)租賃業(yè)的發(fā)展提供良好的發(fā)展環(huán)境。2010年天津和上海相繼出臺支持租賃行業(yè)發(fā)展的意見，提供稅收優(yōu)惠、資金支持等措施，推動其租賃行業(yè)成為全國的領(lǐng)先者。當(dāng)前上海自貿(mào)區(qū)和深圳前海特區(qū)也相應(yīng)出臺支持租賃行業(yè)發(fā)展的政策規(guī)定，主要在稅收政策、融資渠道、業(yè)務(wù)支持等方面扶持租賃產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，我們認為自貿(mào)區(qū)和前海特區(qū)的設(shè)立將打開我國租賃行業(yè)新的市場空間，稅收優(yōu)惠：1.上海自貿(mào)區(qū)稅收優(yōu)惠政策：擬對區(qū)內(nèi)注冊的各類融資租賃公司及項目子公司，實施融資租賃貨物出口退稅的試點政策。經(jīng)國家有關(guān)部門批準從境外購買空載重量在25噸以上并租賃給國內(nèi)航空公司使用的飛機，減按4%征收進口環(huán)節(jié)增值稅。2.天津的稅收優(yōu)惠：部分符合融資租賃條件的設(shè)備，該設(shè)備投資額的10%可以從承租方企業(yè)當(dāng)年的應(yīng)納稅額中抵免；對開辦的融資租賃行業(yè)進行營業(yè)稅和房產(chǎn)稅補助。深圳前海目前還未出臺，預(yù)計將有相應(yīng)的稅收優(yōu)惠。
　　資金渠道：1.自貿(mào)區(qū)注冊允許在試驗區(qū)內(nèi)的中外資企業(yè)、非銀行金融機構(gòu)以及其他經(jīng)濟組織可按規(guī)定從境外融入本外幣資金。2.天津支持融資租賃公司全面拓展業(yè)務(wù)范圍，多渠道進行融資，鼓勵保險資金進入融資租賃行業(yè)。3.前海支持融資租賃產(chǎn)業(yè)通過跨境人民幣貸款、股權(quán)融資、債權(quán)融資等方式拓寬融資渠道。
　　業(yè)務(wù)支持：1.上海鼓勵開展在浦東新區(qū)開展船舶、飛機租賃等航運金融業(yè)務(wù)，自貿(mào)區(qū)允許融資租賃公司兼營與主營業(yè)務(wù)有關(guān)的商業(yè)保理業(yè)務(wù)。2.天津?qū)τ诨A(chǔ)租賃業(yè)務(wù)上，強調(diào)通過政府采購鼓勵相關(guān)業(yè)務(wù)；對于風(fēng)險租賃業(yè)務(wù)，鼓勵市場上的金融中介組織參與，特別是股權(quán)投資基金。3.前海支持在前海設(shè)立單機、單船、航空器（材）、船舶和大型設(shè)備租賃業(yè)務(wù)。推動融資租賃業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點，建立融資租賃資產(chǎn)交易平臺，鼓勵開發(fā)覆蓋債權(quán)與股權(quán)、場內(nèi)與場外、標準與非標準融資租賃產(chǎn)品，大力發(fā)展融資租賃資產(chǎn)交易市場。　　

      市場：租賃行業(yè)空間廣闊
　　預(yù)計未來5年年均25%的復(fù)合增長率。目前我國租賃行業(yè)正處于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、金融改革和區(qū)域產(chǎn)業(yè)政策的三重紅利驅(qū)動的黃金發(fā)展時期，經(jīng)濟發(fā)展模式從粗放型轉(zhuǎn)向集約型，產(chǎn)業(yè)升級、區(qū)域經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整將產(chǎn)生巨大的投資需求。工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的推進、傳統(tǒng)行業(yè)的升級、民生工程(保障房的建設(shè))、新興行業(yè)和裝備制造業(yè)的發(fā)展都將帶動相關(guān)設(shè)備投資需求持續(xù)增長，為融資租賃行業(yè)帶來巨大的發(fā)展機遇和市場空間。在金融改革大背景下，國家對租賃行業(yè)的政策支持將推動租賃行業(yè)在未來3～5年保持快速發(fā)展，預(yù)計復(fù)合增速在25%左右，特別是在汽車租賃、飛機租賃、醫(yī)療租賃和高端機械設(shè)備租賃等領(lǐng)域業(yè)務(wù)發(fā)展空間最大。預(yù)計2015年我國租賃業(yè)務(wù)總額有望從目前的2.1萬億元提升至3.5萬億元。滲透率仍有較大提升空間。據(jù)《世界租賃年報2011》統(tǒng)計，2010年中國的租賃滲透率（租賃額/社會設(shè)備投資總額）只有3.8%，在統(tǒng)計的50個國家中排名第33位。而租賃業(yè)發(fā)達的英國、美國的租賃滲透率都在17%以上。1997年后美國的租賃滲透率長期保持在30%以上，金融危機后租賃滲透率有所下降，但仍然保持在15%以上，我國與美國等租賃業(yè)發(fā)達的國家租賃業(yè)務(wù)發(fā)展仍有巨大差距。中國作為全球第二大經(jīng)濟體，從國際市場橫向比較和租賃市場實際需求考量看，我國租賃業(yè)尚處于起步階段，未來還有巨大發(fā)展空間。假定未來5年后固定資產(chǎn)投資規(guī)模年均增速15%，租賃市場滲透率提升至10%以上，則行業(yè)未來5年復(fù)合增速有望保持在35%以上，租賃業(yè)務(wù)規(guī)模將達9萬億元。
　　我國租賃業(yè)正處于黃金發(fā)展時期。目前我國租賃行業(yè)正處于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、金融改革和區(qū)域產(chǎn)業(yè)政策的多重紅利驅(qū)動的黃金發(fā)展時期。1.資本：監(jiān)管政策放松和金融改革進一步拓寬租賃公司資金來源，未來債券、資產(chǎn)證券化等方式將是重要融資渠道。2.需求：目前我國正加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)革新深化，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級催生市場需求。3.環(huán)境：目前我國正大力推進金融市場改革，將為租賃提供良好的融資環(huán)境。自貿(mào)區(qū)和前海特區(qū)的成立，為租賃業(yè)的發(fā)展開啟新的市場空間。從國際市場橫向比較和租賃市場實際需求考量看，我國租賃業(yè)尚處于初級階段，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和政策支持將推動我國租賃行業(yè)在未來3～5年保持快速發(fā)展。